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暴风没落，资本是诱因，用人和管理上的缺失是根本。虎嗅精选用一个月时间对数名暴风离职中高层进行了深入访谈，想抽丝剥茧出这家昔日明星公司是如何陷入危机的。这是一个典型的在资本面前错误评估自己的案例，它像一面棱镜，若你是一名企业管理者，或许能从中看到自己。全文共约1.1万字，分上下两篇分别于2018年12月7日、12月11日刊登在虎嗅精选栏目，本文为全篇缩减版。

“债转股”动作频频值得注意的是，天眼查信息显示，工银投资与工银资本还共同参与设立了“济南市工银新旧动能转换投资合伙企业（有限合伙）”。根据济南城市建设集团官网于1月22日发布的消息，该基金总规模为100.02亿元，是工商银行唯一一只落地在市级的债转股基金。

据NHK报道，大和证券集团计划于4月30日和5月2日为其日本客户提供在美国和欧洲上市的股票的交易。SMBC Nikko Securities Inc．正在考虑设立一个呼叫中心，来处理客户出售美股的交易。假期过后还不能掉以轻心分析预计，很多投资者会通过购买美元/日元和日股的期权，来对冲这种风险。乐天证券（Rakuten Securities Inc．）此前警告投资者，假期之后仍可能出现波动。Okazawa也表示，日本股市会在假期后更为波动。

银行业与宏观经济紧密相关，市场主要担心宏观经济的下滑会影响银行业的发展。但从2018年中报来看，银行业的不良率在持续改善，基本面向好趋势不变。当下银行股估值已反映出市场悲观的预期，随着政策转向，银行面对宏观环境和行业监管环境的改善，银行股业绩将有望稳步提升。

填补结构性空白普惠金融目前依然存在结构性问题，需要进一步改善。曾刚告诉记者，普惠金融大框架下，细分市场的供求情况有明显差异——高端客户供给已相当充分，须防止“垒小户”现象出现；一些低端的“长尾客户”则面临机构下沉不足、供求失衡的问题。由国家金融与发展实验室发布的《普惠信贷聚合模式研究报告》（以下简称《报告》）指出，在此格局中，中大额、中高风险的广泛区间里仍存在巨大的结构性空白，蕴含大量“长尾人群”——尤其是小微型企业主、个体工商户、自营就业者、生产性农户等小微经营者的融资需求，目前尚鲜有信贷服务机构介入，可以说是普惠信贷市场的蓝海。基于金融科技的赋能模式一定程度上延展了银行、互联网信贷服务商等机构的业务边界，但在进一步市场扩张和下探，或满足存量客户更复杂多元的融资需求时，其商业可持续性均或多或少遭遇挑战，需要通过突破现有模式的局限来应对。

联讯证券策略团队同样持续看好科技龙头企业，认为短期可适度关注低估值、高股息类品种，而拥有核心技术、人才团队、行业壁垒的科技龙头股更具备中长期投资价值。“科技新周期或到来，选好高景气赛道中的龙头。5G建设具备新基建的属性，商用的快速推进催生大量产业链机会，在自主可控背景下的国产替代化加速，继续关注华为产业链、5G通信、半导体、手机终端消费电子等行业中的龙头，以及云计算、计算服务器等板块。”财富证券分析师罗琨表示。