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同时还有债务的周期叠加。这个图非常关键，是从1990年到现在的数据，这个圆圈是美国，当讲到债务和GDP之间的比例，我们可以看到在第一幅图中，债务占GDP的比例是非常高的，但是在下面这幅图我们可以看这个蓝线就是短期的利率，几乎到0了，到0的时候就发生了变化，央行就会印钞，这是红线，然后购买金融资产，这是央行扩表。然后我们可以看到在2008年是这样的，美联储是这样做的，债务占GDP的比例非常高，利率几乎是0，然后央行开始印钞，购买金融资产，开始扩表，央行购买了15万亿的金融资产。因此资产的价格就上升了，因为买家多了，经济在增长，这是债务周期的一部分。

由上面可以看出，经过7年的“苦心”经营之后，公司2017年的收入和净利润相比2010年分别缩水30.7%、89.17%，上市之后的ROE多数年份在5%以下。毫无疑问，这样的经营成绩肯定是不及格的，盈利能力更是连银行理财水平都不如。而且，这样惨淡的成绩还是在不断巨额投资之下才实现的。据统计，2010-2017年及2018年前三季度，海普瑞购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金累计23.11亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额累计38.15亿元，两者合计61.26亿元。

阮健弘表示，2019年人民银行会同相关的金融管理部门，适时运用多种政策工具，在丰富银行补充资本金的资金来源方面，做了很多工作，适时降低存款准备金率，提升了商业银行贷款投放能力，推动了M2增速的企稳回升。她表示，这表现为三个方面，一是银行贷款保持较快增长，19年末贷款增速12.3%，保持在较高水平，二是银行债券融资持续保持较快增长，2019年银行债券融资同比增长15.6%，比上年同期高2.3个百分点，增速较高，较好支持了政府和企业债券发行，三是商业银行以股权投资的形式对非银行金融机构融出的资金规模降幅在收窄，2019年末下降6.4%，比上年同期收窄3.4个百分点，2018年末降幅为9.8%。

公告信息显示，目前“陶陶居”商标许可给广州食尚国味饮食管理有限公司使用费率0.5%，2020年8月起将上调至1%，同时，许可陶陶居第十甫老店承租方的支付标准为1.5%。这样的历史状况会否对未来的收购产生不利影响？针对陶陶居旗下商标的现状，上交所要求广州酒家补充披露：商标许可使用费用从0.5%上调至1%和1.5%的可持续性，未来商标许可签约情况，并说明相关预测数据及其增长情况的合理性及可实现性；结合上述商标评估主要依据未来收益预测的情况，说明是否存在业绩承诺等保障上市公司利益的措施安排。

乐信集团则打造了分期乐商城、桔子理财为一体的互联网金融科技生态，集中服务分期消费这一场景，形成一个消费金融的闭环。这一理念，比蚂蚁花呗、京东白条都要早，分期乐也成为分期消费的前三甲。但是，并非只有互联网，才能够做有效的消费金融。“2017年底，零售总额只有15%是线上，另外85%是线下，如果我们只用互联网去服务，就意味着另外85%的这些人消费，被排斥在服务范围之外了。” 平安普惠品牌管理部宁杰这样提醒。

责任编辑：陈悠然 SF104央行货币政策空间打开 下半年或调降MLF、逆回购利率新兴市场国家再松了一口气。继暂停缩表后，美联储可能要降息，这将减轻新兴市场国家的货币贬值压力。此前的2018年，由于美联储连续加息，以阿根廷比索、土耳其里拉为代表的新兴市场国家货币大幅贬值。