柚子猫糖心

12月19日晚间，万家乐（000533.SZ）公告称，12月18日，公司人员与聘请的律师一同前往杭州余杭分局，公安机关明确告知，万家乐董事长陈环已经被逮捕。随后，公司聘请的律师与陈环聘请的律师取得联系，后者亦表示陈环已经被逮捕。此前，《中国经营报》记者曾报道陈环被公安机关采取强制措施。12月4日前，他缺席了万家乐多场董事会会议，万家乐方面仅公告称其“失联”。陈环曾任浙江拓远律师事务所律师，其前同事曾向本报记者透露，陈环因卷入“草根投资案”被公安机关逮捕。彼时，万家乐证券部人士则向记者表示，尚未得知陈环被捕，会向公安机关了解此事。

当公募REITs真正到来，机构该如何迎接？渤海汇金资管资本部总经理李耀光表示，当公募REITs出来之后，如果要和过去类REITs、ABS产生实质性区别，需要做好三方面准备：第一，公募的价值核心是为市场带来长钱，如何通过二级市场流动性带来一级市场的长钱，这也是困扰中国资产证券化十几年的老问题；第二，管理权与所有权分割的问题，公募REITs对于基础资产的把控不要参考ABS，要充分参考上市公司；第三，用什么样的治理结构和治理体系可以保护中小投资人，这样才能使市场火起来，实现公募真正的价值。

更重要的是，国内还没有针对类REITs的税收优惠措施。在REITs发起和持有阶段，都面临着很高的税费成本，也是发行人和投资人面临的巨大阻碍。王学兵多次向《财经》记者强调，类REITs是迫不得已的模式，没有办法的办法，但也是很有意义的一步，对于公募REITs来说没有参考性。王学兵进一步表示，类REITs更多是债性的东西，主要体现在期限和收益率上，不一定依赖物业的收入，而依靠担保，真正的REITs则是权益类产品，间接持有股权，不存在固定收益率，退出方式也和类REITs完全不同。

值得注意的是，美的置业近期两项公告显示，美的置业一边发债筹钱，一边进行“投资理财”。11月19日深交所公告称，美的置业集团2018年面向合格投资者公开发行公司债券将于11月21日正式挂牌上市交易。本期发行规模为10亿元，票面利率7.5%，期限为三年。

余彦平认为，公募REITs最合适的载体是信托。在公募基金、信托、券商大集合中，信托公司对于资产的熟悉度是最好的，包括投资基建是信托公司强项；信托非常擅于做股加债结合的结构；从投资群体来说，信托相对于REITs的投资群体比较契合；登记机构方面，现在中信登已经成立，本身具备登记、交易的基础设施；而在法规层面，信托法是最完善的，信托法律关系项下标准化公司的信托，会比现在的公募基金和券商大集合中介于委托代理关系和信托关系更明朗，所以信托是最适合的通道载体。

2018年3月，李洪元过去所在部门的秘书，通过私人账户向其转款304742.98元（税后金额，交易摘要为“离职金额补偿”）。但在2018年12月16日，李洪元却因涉嫌敲诈勒索罪被深圳市公安局刑事拘留，并于2019年1月22日被逮捕。但最终因“犯罪事实不清、证据不足”，于2019年8月23日被释放，总共被羁押了251天。